Konfliktnivået tiltar

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets, skrevet av makroanalytiker Kelly Ke-Shu Chen:

Det kinesiske konsulatet i Houston stenges på ordre fra amerikanske myndigheter. Konsulatet er en av fem som ligger i USA, i tillegg til ambassaden i Washington.  Ifølge talsmannen for utenriksdepartementet i USA, er dette for å beskytte amerikansk opphavsrett og personopplysningene til amerikanske borgere. Det er ikke fremkommet mer informasjon. Men det er kanskje mulig å vise til anklagene mot to kinesiske menn som har forsøkt å tilegne informasjon om Covid-19 vaksiner. Konsulatet har fått kun 72 timer på seg til å stenge ned.

Kraftig reaksjon

Kina reagerer kraftig med sterke uttalelser, men vi vet foreløpig ikke hva konkret blir gjort fra kinesisk side fremover. Talsmannen for kinas utenriksdepartement kunne bekrefte at Kina har mottatt beskjeden fra USA, og omtaler anmodningen som en «unilateral politisk provokasjon» og «er i brudd med internasjonal lov og de grunnleggende normer for internasjonale relasjoner». En mulig konsekvens, er at Kina vil stenge én av de amerikanske konsulatene i landet. Ulike medier melder om både Chengdu, Wuhan og Hongkong som mulige alternativer.

Forverring i diplomatiske forhold mellom Kina og USA kan gi konsekvenser for den økonomiske gjeninnhentingen etter Covid-19. Vi har i en stund observert at Kina holder fast ved sine intensjoner om å oppfylle forpliktelsene sine under fase-1 handelsavtalen. Dette har ikke endret seg nå. Det er likevel tydelig at f.eks. innkjøpene av amerikanske varer, hittil fram til juni, er vesentlig lavere enn den enorme økningen som avtalen krever.

Sanksjoner

Samtidig har ikke handelsavtalen forhindret USA fra å innføre andre typer sanksjoner mot kinesiske selskap. Fremover er det nok rimelig å forvente at flere grep vil komme fra amerikansk side, ikke minst i etterkant av innføringen av den nye nasjonale sikkerhetsloven i Hongkong.  Det er flere mer direkte grep som kan tas. Eksempler er da finansielle sanksjoner mot kinesiske tjenestemenn, f.eks. de som har vært direkte involvert i utformingen av den nye sikkerhetsloven. Visumforbud er også en mulighet. Flere kinesiske selskap kan føres på BIS sin svarteliste eller «Entity List», som vil da begrense teknologieksport til og handelen med disse selskap. Det er ikke lett å si hvordan situasjonen vil kunne eskalere videre.

Markedene har vært blandet. Europeiske og asiatiske aksjer falt i går, mens de amerikanske børsene fortsatte oppgangen til nye rekordnivåer. Ser vi på S&P500 er det også verdt å påpeke at det er særlig de store teknologiaksjene (FAANG), som har dratt lasset de siste ukene. I Kina faller børsene nå på morgningen. I etterkant av EUs «Recovery Fund», faller yielden i europeisk statsgjeld ytterligere. Euroen styrker seg videre mot dollar. Gullprisen øker også noe.

Mindre enn forventet

Boligmarked i USA henter seg noe inn. Boligsalget i USA økte med hele 20.7 % m/m i  juni, noe mindre enn forventet, med fortsatt den største månedlige endringen noensinne målt i prosent. Likevel er det verdt å bemerke at salget, selv etter å ha hoppet opp, er fremdeles hele 11.3 % lavere enn ved samme tidspunkt i fjor.

Gjenåpningen settes på pause enkelte steder i USA. California har nå flere påviste smittede med Covid-19 enn New York. Tilsynelatende har den økonomiske gjenåpningen vært prematur i flere amerikanske delstater. Flere steder har nå snudd om. Ser vi på antall registrerte restaurantbesøk fra OpenTable, er det tydelig sentimentet flere steder i USA har snudd. Målt per innbygger, er det nå fire stater som har tilsvarende antall smittede som New York.

Særlig bekymringsfullt 

På verdensbasis er antall nye bekreftede smittede i overkant av 270,000 (Bloomberg). Særlig bekymringsfullt er også utviklingen i India, der antallet nye smittede akselererer. Til tross for at India også har stengt ned, har smitten bare økt i landet. Også Japan og Hongkong ser ut til å bli truffet av en ny smittebølge i juli. Utviklingen i flere europeiske land har vært nokså positivt. 

Av nøkkeltall i dag vil førstegangssøkere på arbeidsledighetstrygd i USA gi en slags pekepinn på situasjonen i arbeidsmarkedet i landet. Samtidig får vi statistikk på arbeidsledigheten i Sverige i juni og også AKU-ledigheten her hjemme for mai.