DNB Markets anbefaling på XXL

XXL presenterer Q2-tallene den 12. juli og vi har i den forbindelse et EBITDA-estimat for kvartalet på NOK 120 mill.

Konsensus ligger samtidig på NOK 98 mill. Utviklingen i detaljhandelsstatistikken indikerer at det så langt i Q2 har vært en akselerasjon i veksten både i Norge og Sverige i forhold til takten vi så i Q1. Vi venter dermed at konsensusforventningene vil kunne stige noe fram mot rapporteringen. Samtidig venter vi imidlertid et fortsatt negativt netto resultat for kvartalet på NOK -96 mill. mot konsensus på NOK -118 mill. Tross noe høyere estimater enn konsensus på helt kort sikt ser verdsettelsen etter vårt syn likevel litt mer utfordrende ut basert på de mer langsiktige forventninger. Vi venter at selskapet også for hele 2024 vil vise et negativt nettoresultat og vi må fram til estimatene for 2026 før vi kan se for oss en P/E nede på rundt 13x. Dette er fortsatt noe høyere enn det vi ser for sammenlignbare aktører innen nordisk detaljhandel.

Kursen stengte i går på NOK 0.74 pr. aksje og vi har gjenopptatt dekning på XXL med en holdanbefaling og et kursmål på NOK 0.75 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.