DNB Markets anbefaling på Vår Energi og Scatec

Vår Energi legger i morgen fram produksjonsoppdateringen for Q4. Selskapet følger deretter opp med en fullstendig Q4-rapport og en kapitalmarkedsdag den 11. februar.

Samlet sett venter vi at disse oppdateringene vil kunne bekrefte at alle større prosjekter kommer i full drift fra midten av 2025 og at vi dermed også vil få videre produksjonsvekst inn i 2026. Etter 2026 har vi imidlertid utfordringer med å se hvor ytterligere vekst i kontantstrømmen skal kunne komme fra og venter at den videre utviklingen da i større grad vil bli et spørsmål om å finne erstatning for en gradvis fallende produksjon. Ledelsen vil kunne adressere dette i forbindelse med kapitalmarkedsdagen i februar. På den annen side venter vi samtidig at selskapet opprettholder et utbytte på USD 0.11 pr. aksje/kvartal i årene fremover. Kursen stengte fredag på NOK 36.45 pr. aksje, hvilket impliserer en løpende direkteavkastning på 13 % de neste årene.

Med et utbyttenivå som etter vårt syn gir beskyttelse mot nedsiden, men samtidig også noe begrenset videre kurspotensial opp har vi en holdanbefaling og et kursmål på NOK 39 pr. aksje.

Scatec legger fram Q4-rapporten på fredag denne uken.

Kursen har kommet ned ved innledningen av året og stengte før helgen på NOK 75.55 pr. aksje. Vi har riktignok en estimert EBITDA for perioden som er rundt 4 % lavere enn konsensus, men venter at investorenes oppmerksomhet i første rekke vil være på nedsalg, vekstprosjekter og gjeldsgrad.

På disse punktene ser vi en positiv utvikling og med et uendret kursmål på 86 pr. aksje tar vi anbefalingen opp fra Hold til Kjøp. Kjøp aksjen her. 

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), venanligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.