DNB Markets anbefaling på Vår Energi og Entra

Blant selskapene som legger fram Q1-rapporten i morgentimene i dag har vi Vår Energi. 

Selskapet har allerede tidligere lagt fram produksjonstall og realiserte priser for perioden og vi venter derfor at reaksjonen i kursen vil kunne avhenge av oppdateringene knyttet til oppstartstidspunktet for Balder-X samt på utviklingen av Johan Castberg. Når det gjelder produksjon på Balder-X er vårt hovedscenario før dagens gjennomgang at oppstart vil være sent i Q4. Dersom det imidlertid blir forsinkelser på FPSO-en ser vi også en risiko for at oppstarten kan bli utsatt til Q2 2025. Videre venter vi i dag et uendret utbytte på USD 0.11 pr. aksje.

Vår Energi stengte i går på NOK 36.05 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens rapport en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 40 pr. aksje.

I forkant av dagens Q1-rapport fra Entra har vi estimerte leieinntekter på NOK 901 mill. og en EBITDA på NOK 763 mill. mot konsensus på henholdsvis NOK 883 mill. og NOK 760 mill. Ved utgangen av 2023 lå andelen ledige lokaler på 4.7 % mot til sammenligning et gjennomsnitt på 6.4 % for de 15 selskapene vi dekker innenfor den nordiske eiendomssektoren. Prosessen med nedjustering av gjeldsgraden og re-etablering av en Investment Grade status er fortsatt pågående og i løpet av kvartalet har selskapet blant annet inngått endelig avtale om salg av eiendomsporteføljen i Trondheim for NOK 6.5 mrd. Selskapet har så langt i år også inngått flere nye og fornyet enkelte større leieavtaler, og status for balansen vil være i fokus i dag.

Entra stengte i går på NOK 107 pr. aksje og vi har her før eventuelle endringer på grunnlag av dagens oppdatering en holdanbefaling med et kursmål på NOK 115 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.