DNB Markets anbefaling på Truecaller og Norconsult

I det svenske markedet presenterer Truecaller i dag rapporten for Q4. Selskapet leverer en tjeneste som blokkerer spam og svindelforsøk på mobiltelefoner. Tjenesten er i utgangspunktet tilgjengelig som en gratisløsning, men selskapet tilbyr også en reklamefri premiumversjon dersom man er villig til å betale for dette. Ved utgangen av 2024 lå det gjennomsnittlige antallet månedlige brukere på 435 mill., hvorav 70 % var i India. Når det gjelder Q4-tallene ligger våre estimater for omsetning og EBITDA henholdsvis 1 % og 5 % under konsensus. Forutsatt en rapport som ikke avviker betydelig fra forventningene mener vi imidlertid uansett at oppmerksomheten vil være på andre tema. For det første vil investorene etter vårt syn følge spesielt med på hva ledelsen sier om veksttakten i markedene utenfor India. Dette vil kunne være en kursdriver. For det andre vil i tillegg spesielt eventuelle kommentarer rundt mottakelsen av den i januar lanserte abonnementsløsningen for iOS-baserte mobiler få oppmerksomhet. Ved utgangen av 2024 benyttet kun rundt 7 % av kundebasen den tidligere tilgjengelige versjonen for iPhone-brukere. De øvrige 93 % av brukerne var på løsninger for androidmobiler.

Truecaller stengte i går på SEK 68.45 pr. aksje og vi har inn mot dagens rapport en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 80 pr. aksje. Kjøp aksjen her. 

I Norconsult har vi før dagens Q4-rapport estimater helt på linje med konsensus og venter en netto omsetning på NOK 2.5 mrd. samt en EBITDA for kvartalet på NOK 323 mill. Videre venter vi et foreslått utbytte på NOK 1.60 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 44.70 pr. aksje og før rapporten er situasjonen etter vårt syn at en estimert P/E på like i overkant av 18x basert på forventningene for 2025 og 2026 reflekterer en fair verdsettelse. 

Vi har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens gjennomgang en holdanbefaling på Norconsult med et kursmål på NOK 48 pr. aksje. Kjøp aksjen her. 

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), venanligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.