DNB Markets anbefaling på TGS

TGS legger fram Q2-rapporten den 10. juli og så langt ser vi at aksjene siden april har gjort det svakere enn hos sammenlignbare aktører.

Samtidig er imidlertid forventningene til 2024–2025 tilnærmet uendret gjennom denne perioden, hvilket betyr at verdsettelsesmultiplene de siste månedene har kommet ned. Kursen stengte fredag på NOK 144.80 pr. aksje. På våre estimater for 2024 innebærer det at aksjen nå   handles med henholdsvis en P/E på 6.8x og en EV/EBITDA på 4.1x. Det tilsvarende historiske gjennomsnittet ligger på henholdsvis P/E12.8x og EV/EBITDA 8.5x. Våre estimater for 2024–2025 ligger på nivå med konsensus. Med bakgrunn i at markedet allerede ser ut til å ha tatt høyde for at resultatene blir svakere enn det som ligger i konsensusestimatene og at dette vil gi nedjusteringer i etterkant av rapporten mener vi risikobildet i aksjen ser attraktivt ut. En rapport på linje med forventningene vil alene isolert sett kunne løfte multiplene tilbake, mens en bedre rapport enn forventningene i tillegg også vil kunne gi en oppjustering av estimatene fremover.

Vi har en kjøpsanbefaling på TGS med et kursmål på NOK 230 pr. aksje.

Merk: Å kjøpe og selge aksjer innebærer høy risiko fordi verdien i verdipapirer vil svinge med tilbud og etterspørsel. Historisk avkastning i aksjemarkedet er aldri noen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutvikling, aksjeselskapets utvikling, din egen dyktighet, kostnader for kjøp og salg, samt skattemessige forhold.

Innholdet i denne artikkelen er verken ment som investeringsråd eller anbefalinger. Har du noen spørsmål om investeringer, bør du kontakte en finansrådgiver som kjenner deg og din situasjon.