DNB Markets anbefaling på Storebrand

I denne forbindelsen er det spesielt to tema vi venter vil interesse investorene og som vil kunne gi umiddelbare reaksjoner i kursen. Det ene er veksten i kapital under forvaltning (AUM) og det andre er utviklingen innenfor forsikringsvirksomheten. Når det gjelder AUM venter vi en vekst på 17% fra samme kvartal i fjor til NOK 1.337 mrd ved utgangen av Q2. Det vil samtidig innebære en vekst på drøye 4% fra utgangen av Q1. Et relevant moment fremover er i denne sammenheng også at Storebrand har klaget norske myndigheter inn til EFTA vedrørende det de mener er en for lav bruk av anbud ved anskaffelse av forvaltningstjenester for offentlige pensjoner. Storebrand mener dette er i strid med innkjøpsreglene og EFTA annonserte i april at de var enige i at dagens praksis gir lavere konkurranse. Finansdepartementet hadde i utgangspunktet frist til 15. juni med å komme med sitt svar, men de har så langt ikke offentliggjort sitt syn. Pensjonsmarkedet i norsk offentlig sektor utgjør rundt NOK 800 mrd i AUM. Når det gjelder forsikringsvirksomheten lå combined ratio i Q4 på 115%, men bedret seg så til 98% for Q1. Selskapet har imidlertid kommunisert en målsetting om å få den ned på et nivå hvor kostnader og utbetalinger innen området utgjør 90-92% av premieinntektene for samme periode. For Q2 venter vi at combined ratio havner på 97% og at dette vil bidra med NOK 108 mill til resultatet før skatt. Totalt venter vi et Q2-resultat før skatt for hele konsernet på NOK 2.1 mrd, hvorav NOK 1.1 mrd i engangsinntekter som følge av salget av Storebrand Helseforsikring. Storebrand stengte i går på NOK 110.50 pr aksje. Vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 127 pr aksje.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.