DNB Markets anbefaling på Storebrand

Mens vi venter at inntjeningen fra Storebrands spare- og ytelsesbaserte produkter vil være løftet av utviklingen vi har sett i finansmarkedene gjennom siste år og kvartal venter vi samtidig at Q1-resultatet fra forsikringsvirksomheten vil være tynget av dårlig vintervær og stigende utbetalinger av yrkes- og skadeforsikringer i perioden.

Samlet sett venter vi imidlertid at de positive bidragene fra spare- og forvaltningsvirksomheten vil være betydelig større enn de negative fra forsikringsområdet. Selskapet legger fem Q1-rapporten den 24. april og vi venter at kvartalsresultatet, før amortiseringer, vil være opp med nesten 20 % år/år til NOK 924 mill. Av dette er forsikringsvirksomheten estimert å stå for et negativt bidrag på NOK 50 mill. Etter to kvartaler med negativ inntjening fra forsikringsvirksomheten venter vi imidlertid at tallene fra området vil være positive igjen fra Q2 i år. Selskapet oppjusterte forsikringspremiene både gjennom 2023 og ved fornyelsene i januar og vi venter at combined ratio for området vil bevege seg ned fra 106 % i Q1 og i retning av målet om 90-92% i løpet av kvartalene fremover. Med økt kapital under forvaltning stiger i tillegg også gebyrinntektene for Storebrand og etter at vi har tatt EPS-estimatene for 2025–2026 opp med 1-3% har vi justert kursmålet opp fra NOK 118 til NOK 120 pr. aksje. 

Kursen stengte i går på NOK 98.80 pr. aksje og vi har for Storebrand en uendret kjøpsanbefaling.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.