DNB Markets anbefaling på sjømatsektoren

Aksjene innenfor sjømatsektoren var blant de som fikk mest motvind gjennom slutten av forrige uke. I tillegg til generelt svakere stemning i hele markedet trakk også mer sektorspesifikke momenter i negativ retning. Klok av skade velger enkelte investorer blant annet å ta ned risikoen i forkant av regjeringens oppdaterte havbruksmelding før påske. I tillegg bidrar en sterkere kronekurs til å legge et press på estimatene, og det samme gjør et så langt uteblitt sesongmessig løft i lakseprisene. Jordskjelvet i Asia skal i tillegg ha bidratt til enkelte kapasitetsutfordringer for flyfrakten på helt kort sikt. Samtlige av de større børsnoterte aktørene vil i løpet av de neste ukene offentliggjøre nøkkeltall for Q1, før de så i mai kommer tilbake med fullstendige kvartalsrapporter. Bakkafrost har de siste kvartalene vært tidlig ute med sin foreløpige oppdatering og vi venter tallene ute innen utgangen av neste uke. På tross av lavere estimater for omsetning og operasjonell EBIT i Q1 enn konsensus har vi i første omgang estimerte volum som kun ligger 1 % under konsensus. I forbindelse med guidet volum for 2025 ligger vi helt på linje med konsensus. Etter et nesten uavbrutt fall på nesten 10 % gjennom siste halvdel av mars stengte Bakkafrost i går på NOK 495.20 pr. aksje.

Vi har her en holdanbefaling med et kursmål på NOK 590 pr. aksje. 

Salmon Evolution har også vært relativt tidlige ute med sine foreløpige statusrapporter vedrørende biomasse, slaktevolum og realiserte priser gjennom det tilbakelagte kvartalet. Selv om utsikter for dem også påvirkes av laksepriser, eventuelle politiske endringer og valutakurser har verdsettelsen de siste ukene likevel ikke hatt en like negativ utvikling som hos de øvrige aktørene. Etter vårt syn skyldes dette at investorene verdsetter aksjen med en risikopremie. Vi venter at denne vil bli redusert etter hvert som selskapet verifiserer drift og illustrerer skalerbarhet i sin landbaserte produksjon.

Kursen stengte i går på NOK 6.11 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 9.90 pr. aksje. Kjøp aksjen her. 

Ledelsen presenterer virksomheten på DNBs SMB konferanse torsdag denne uken. For informasjon om konferansen: Program og påmelding.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), venanligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.