DNB Markets anbefaling på Scatec

Annonsering av et salg av eiendeler og / eller reduserte investeringer kan som følge av økte forventninger til utbytte eller tilbakekjøp av aksjer løfte kursene for enkelte av selskapene vi har analysedekning på.

Situasjonen er imidlertid ikke helt den samme når det gjelder Scatec. I forbindelse med dagens Q3-rapport vil vi riktignok følge med på hva selskapet sier om mulige salg av eiendeler fremover, men her mener vi slike transaksjoner også vil være en forutsetning for å håndtere en kombinasjon av gjeldsforpliktelser og forpliktelser knyttet til porteføljen med utbyggingsprosjekter som skal finansieres fremover. Vi blir dermed ikke overrasket dersom selskapet signaliserer ytterligere avhendelser av eierandeler i markeder utenfor kjernemarkedene i Sør-Afrika, Egypt, Brasil og på Filippinene. På våre estimater ville dette, i tillegg til allerede annonserte nedsalg, kunne frigjøre inntil NOK 7.1 mrd., tilsvarende rundt NOK 45 pr. aksje. Når det gjelder Q3 venter vi i dag at rapporten vil vise en underliggende proporsjonal EBITDA på like under NOK 1.1 mrd. Dette er da justert for positive engangseffekter på NOK 464 mill. og vi ligger med det rundt 1 % lavere enn konsensus. Videre venter vi at netto gjeld ved utgangen av kvartalet lå på NOK 21.1 mrd.

Scatec stengte i går på NOK 79.60 pr. aksje, og vi har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens rapport en holdanbefaling med et kursmål på NOK 80 pr. aksje.

Den neste morgenrapporten kommer tirsdag 5. november.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.