DNB Markets anbefaling på PGS og Scatec

PGS vil i dag sende ut en foreløpig oppdatering av omsetning og flåteutnyttelse gjennom Q1.

Kapasitetsutnyttelsen ved inngangen av kvartalet lå 5%-poeng under nivået på samme tidspunkt i fjor og med i tillegg to av sju 3D-fartøy ledige gjennom store deler av kvartalet har vi i forkant estimert inntektene fra kontraktsarbeidet i perioden til å ligge rundt 20 % lavere enn det konsensus har lagt til grunn. For hele 2024 ligger vårt estimat for kontraktsinntektene rundt 10 % lavere enn konsensus. Inkludert multikliensalget venter vi en samlet topplinje for Q1 på USD 189 mill. mot konsensus på USD 204 mill. PGS stengte i går på NOK 7.86 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens oppdatering en holdanbefaling og et kursmål på NOK 8.20 pr. aksje. Med utgangspunkt i vårt kursmål på NOK 120 pr. aksje i TGS reflekterer kursmålet i PGS bytteforholdet ved den planlagte sammenslåingen av de to selskapene. Denne sammenslåingen er ventet fullført innen utgaven av juni i år.

I Ukraina skal nye russiske angrep på energiforsyningen i slutten av forrige uke for første gang ha vært direkte rettet mot solenergianlegg. 

Scatec sitter med en samlet eierandel på 89 % i brutto produksjonskapasitet på 336 MW spredd over flere anlegg i Ukraina, men det ser i første omgang ikke ut til at disse anleggene skal være berørt av angrepene. I vår verdsettelse av Scatec har vi også imidlertid allerede tidligere, som en konsekvens av den økte risikoen etter den russiske invasjonen, verdsatt anleggene i Ukraina til null. Et sted inn i fremtiden vil den russiske aggresjonen opphøre og disse anleggene forhåpentligvis igjen kunne få en positiv verdi, men enn så lenge bør eventuelle fremtidige skader eller produksjonsavbrudd etter vårt syn heller ikke kunne påvirke verdsettelsen av selskapet.

Scatec endte i går på NOK 75.25 pr. aksje og vi har her en holdanbefaling med et uendret kursmål på NOK 72 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.