DNB Markets anbefaling på Orkla og Aker BP

Fra Orkla venter vi i dag å se en omsetning for Q3 på NOK 17 mrd. og en justert EBIT på NOK 2.1 mrd.

Det betyr at EBIT-estimatet er noe over konsensusforventningene på NOK 2 mrd. Kursen stengte i går på NOK 100.80 pr. aksje, hvilket før eventuelle endringer på grunnlag av dagens oppdatering innebærer en rabatt på nesten 11 % i forhold til vårt estimat for summen-av-delene på NOK 112 pr. aksje. Historisk har denne rabatten ligget på gjennomsnittlig rundt 17 %, men den har kommet ned etter at selskapet begynte å kommunisere en mer porteføljebasert strategi ved vurderingen av eierskapet i de forskjellige virksomhetsområdene. I tillegg til å legge vekt på vekst- og marginutvikling for den tradisjonelle merkevarevirksomheten venter vi at markedet i dag vil se etter oppdateringer knyttet til virksomhetene i India og innen vannkraft.

Før Q3-rapporten har vi en holdanbefaling på Orkla og et kursmål på NOK 100 pr. aksje.

Aker BP legger fram Q3-tallene i morgen tidlig.

Selskapet har allerede annonsert produksjonsvolum og oppnådde priser for kvartalet, og vi venter at dette vil ha medført en EBITDA for perioden på USD 2.5 mrd. Videre venter vi et uendret utbytte for kvartalet på USD 0.60 pr. aksje. Begge deler er på nivå med konsensus. Når det gjelder netto produksjon venter vi en økning fra 415k fat pr. dag i Q3 til 433k fat pr. dag for Q4. Selskapets guiding for hele 2024 impliserer at Q4-produksjonen vil ligge i intervallet 375-455k fat pr. dag og eventuelle smalere konkretiseringer av dette vil kunne gi reaksjoner i kursen. Utviklingen i oljeprisen har tynget verdsettelsen de siste dagene og kursen endte i går ned på NOK 225.20 pr. aksje.

Vi har en kjøpsanbefaling på Aker BP med et kursmål på NOK 280 pr. aksje. I våre estimater innen sektoren har vi lagt til grunn en Brent-pris på USD 77 pr. fat for 2025. Kjøp aksjen her. 

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.