DNB Markets anbefaling på Odfjell og Veidekke

Odfjell offentliggjorde kvartalstall for Q1 tirsdag etter børsens stengetid denne uken og onsdag reagerte investorene med å løfte kursen nesten 10 % til NOK 192 pr. aksje.

Inntjeningen for Q1 kom inn 9-13% bedre enn både våre estimater og konsensusforventningene, og i tillegg indikerte ledelsen også en videre vekst i inntjeningen for Q2. I utgangspunktet lå konsensus EBITDA-estimat for Q2 like under tallene selskapet rapporterte for Q1. Den positive utviklingen ser etter vårt syn ut til å være forårsaket ikke bare av stigende rater i markedet, men også av at kostnadsutviklingen på tross av problemene for trafikken gjennom Rødehavet ser ut til å være bedre enn ventet. Selskapet følger opp rapporten med en kapitalmarkedsdag i Oslo rett over helgen. 

Vi opprettholder en kjøpsanbefaling på Odfjell og har etter justeringer av estimatene løftet kursmålet fra NOK 193 til NOK 225 pr. aksje. 

I motsetning til et sesongmessig normalt negativt EBIT for Q1 kunne Veidekke onsdag rapportere om at EBIT for kvartalet endte på null.

Vi lå på forhånd inne med forventninger om NOK -32 mill. mot konsensusforventninger på NOK -18 mill. Samtidig bekreftet også ordreinngangen en solid utvikling på linje med forventningene. I kombinasjon med oppdateringen på kommende prosjekter og potensielle muligheter spesielt i det svenske markedet gjør dette at vi etter gjennomgangen har tatt estimert EPS for perioden 2024–2026 opp med 8-9%. Veidekke stengte onsdag på NOK 111.80 pr. aksje.

Vi tar anbefalingen opp fra Hold til Kjøp og løfter samtidig kursmålet fra NOK 120 til NOK 125 pr. aksje.    

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.