DNB Markets anbefaling på Norwegian og Klaveness

Til tross for at selskapet tidligere i år sendte ut et positivt resultatvarsel for 2024 venter vi at det likevel vil bli mye oppmerksomhet på dagens Q4-rapport fra Norwegian.

For kvartalet ventet vi at en justert EBIT på NOK 232 mill. ville løfte samlet EBIT for det tilbakelagte året til det pre-annonserte nivået på NOK 2.2 mrd. Det er bare halvannen uke siden selskapet annonserte trafikktallene for januar, men eventuelle justerte signaler om bookingsituasjon og nivået på sikring av drivstoffpriser fremover vil sammen med oppdateringer av flåteplanene utover året, overtakelsen av Widerøe og det tidligere kommuniserte ønsket om å komme i utbytteposisjon kunne få oppmerksomhet i dag.

Kursen stengte i går på NOK 14.98 pr. aksje og vi har før dagens presentasjon en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 17 pr. aksje.      
       
I et shippingmarked hvor enkelte segmenter normalt gjør det bedre enn andre og hvor utsiktene for sektorene på forskjellig tidspunkt kan variere betydelig ser Klaveness Combination Carriers i øyeblikket ut til å være svært gunstig posisjonert med sin eksponering i to av de mest attraktive sektorene.

Selskapets 16 kombinasjonsfartøy er fleksible og opererer innen både produkttank og bulk. Innenfor begge disse segmentene har utviklingen allerede en tid vært positiv og ordrebøkene hos verftene fremover er i tillegg lav. Kursen er også opp med 21 % så langt i år og stengte i går på NOK 105.50 pr. aksje. Selskapet har tidligere kommunisert ratenivået for Q4 og vi venter at dette i forbindelse ved dagens fremleggelse av kvartalsrapporten vil reflekteres i en EBITDA på USD 37 mill. Videre venter vi et foreslått utbytte for perioden på USD 0.29 pr. aksje. Kursreaksjonen i dag vil imidlertid også avhenge av hva selskapet sier om utviklingen så langt for Q1 og dermed implisitt om inntjeningen fremover. For inneværende kvartal har vi en estimert EBITDA på USD 44 mill. og ligger med det rundt 10 % over konsensus.

Før eventuelle endringer på grunnlag av dagens rapport har vi en kjøpsanbefaling på Klaveness Combination Carriers med et kursmål på NOK 127 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.