DNB Markets anbefaling på Mowi og Grieg Seafood

Canadiske myndigheter annonserte i går en 5-års lisensperiode for oppdrett i åpne anlegg i British Columbia. Deretter foreslås en overgang til kun lukkede eller landbaserte anlegg.

For dagens anlegg innebærer det dermed en frist til juni 2029 før nye løsninger må være på plass. Utformingen av det heller ikke fullstendig uventede forslaget vil etter planen være klar innen utgangen av juli og det vil etter dette også være en videre konsultasjonsperiode med de berørte aktørene. I vårt estimat for summen-av-delene i Grieg Seafood utgjør virksomheten i British Columbia en verdi på NOK 4 pr. aksje, mens den i det tilsvarende estimatet for Mowi utgjør NOK 3.30 pr. aksje. En nedjustering av verdsettelsen i den størrelsesorden, ville etter vårt syn i tillegg forutsette at overgangsordningene som til slutt vedtas blir så strenge at de i praksis betyr en nedlegging av bransjen i regionen, hvilket vi ikke venter vil skje. Vestkysten av Canada står i dag for rundt 2 % av det globale tilbudet og effektene av en full nedlegging vil dermed i et balansert marked også bli dempet av bedre avsetningspriser også for de anleggene Mowi og Grieg Seafood har i andre regioner.

Grieg Seafood stengte i går på NOK 65.30 pr. aksje og vi har her en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 88 pr. aksje. I Mowi har vi en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 235 pr. aksje. Kursen her stengte i går på NOK 184.10 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.