DNB Markets anbefaling på Handelsbanken og Yara

I de nordiske markedene går vi nå inn i den travleste delen av rapporteringssesongen. Innen utgangen av neste uke vil i overkant av 350 selskap ha lagt fram kvartalstall og ikke minst gitt sine oppdateringer av utsiktene videre fremover.

Mens Q3-rapporteringen kan karakteriseres som tidspunktet for erkjennelse av om målene for det løpende året er innen rekkevidde kan Q4-rapporteringen muligens karakteriseres som tidspunktet for å legge fjoråret bak seg og starte med relativt blanke ark. To av selskapene vi imidlertid mener både vil kunne levere en bedre rapport for Q4 enn markedet ser ut til å forvente allerede denne uken, og samtidig også legge grunnlaget for en fortsatt positiv utvikling utover i 2025, er Handelsbanken og Yara. 

Førstnevnte presenterer Q4-resultatene onsdag og her ligger med et estimert resultat før skatt på SEK 8.4 mrd. klart over konsensus på SEK 7.8 mrd. Samtidig mener vi at utbyttekapasiteten er undervurdert og venter for 2024 et utbytte på SEK 15.50 pr. aksje mot konsensusforventninger på SEK 13 pr. aksje. Handelsbanken stengte fredag på SEK 122.80 pr. aksje og vi har her en kjøpsanbefaling med et kursmål på SEK 147 pr. aksje. Kjøp aksjen her. 

Yara kommer ikke med sin Q4-rapport før på fredag. Også her ser vi for oss et høyere utbytte for 2024 enn markedet for øvrig og venter et forslag på NOK 18 pr. aksje mot konsensus på NOK 15 pr. aksje. Videre har vi estimert EBITDA og EBIT for kvartalet som ligger 3-4% over konsensusforventningene. I tillegg mener vi at signaler om et mer moderat investeringsnivå gjennom 2025 enn tidligere kommunisert vil kunne virke positivt inn på verdsettelsen. Yara stengte fredag på NOK 339 pr. aksje og vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 425 pr. aksje. Kjøp aksjen her. 

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), venanligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.