DNB Markets anbefaling på Equinor og Storebrand

I tillegg til å legge fram kvartalsrapporten for Q4 vil Equinor i dag, i form av en kapitalmarkedsdag, gjøre en bredere oppdatering og gjennomgang av planene for selskapet fremover.

I forbindelse med kvartalstallene venter vi i første omgang en justert EBIT på USD 8.71 mrd. mot konsensus på USD 8.46 mrd. Differansen skyldes i hovedsak at vi inn mot rapporten har hatt større forventninger til gassproduksjonen i kvartalet enn konsensus i markedet. Vi har i tillegg ligget høyere enn markedet for øvrig når det gjelder forventningene til hva ledelsen vil si om utbytteutsiktene for 2024. Slik vi tolker konsensus har forventningen i forkant vært at samlet utbytte for 2024 ville ligge på USD 13–14 mrd., mens vi venter at kommunisert nivå vil ligge på USD 17–20 mrd. gjennom samme periode.

Equinor stengte i går på NOK 308.55 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer en holdanbefaling med et kursmål på NOK 325 pr. aksje.

Bekreftet utbytte- og tilbakekjøpskapasitet vil også kunne påvirke kursen i Storebrand ved åpning i dag.

Selskapet legger fram Q4-rapporten i morgentimene. Vi venter at selskapet vil presentere en Solvency ratio på 203 % og dermed underbygge tilbakekjøpsplanene kommunisert på kapitalmarkedsdagen i desember. Ledelsen kommuniserte den gang en målsetting om tilbakekjøp for NOK 12 mrd. innen 2030. Når det gjelder Q4 venter vi at selskapet i dag legger fram et resultat før nedskrivninger på NOK 1.2 mrd., et resultat etter skatt på NOK 971 mill., samt en EPS for kvartalet på NOK 2.12. Videre venter vi et foreslått utbytte på NOK 4 pr. aksje.

Storebrand stengte i går på NOK 95.66 pr. aksje og vi har før eventuelle endringer på grunnlag av dagens gjennomgang en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 120 pr. aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.