DNB Markets anbefaling på bank- og forsikringsaksjer

Flere av selskapene innen sektoren legger frem kvartalstall for Q4 og de tyngste av disse rapportene kommer torsdag og fredag.

I henholdsvis Sverige og Danmark vil Swedbank og Tryg presentere sine resultater fra fjorårets siste tre måneder på torsdag. Felles for disse er at vi venter solid underliggende drift i kvartalet og på grunnlag av verdsettelsen har en kjøpsanbefaling på begge. Samtidig er imidlertid ingen av dem våre mest foretrukne aksjer innenfor sine respektive sektorer. Når det gjelder Swedbank venter vi på helt kort sikt at kursen vil kunne påvirkes positivt av utviklingen i netto renteinntekter i Q4, men er mer usikre på om ledelsens kommunikasjon av utsiktene for 2025 vil tilfredsstille markedets forventninger. Vi har en kjøpsanbefaling på Swedbank med et kursmål på SEK 265 pr aksje, men foretrekker derfor heller Handelsbanken. Kjøp aksjen her. 

Kursen i sistnevnte vil kunne få drahjelp av inntektsutviklingen i Swedbank, vi ser ikke den samme risikoen med guidingen for 2025 og venter i tillegg at Handelsbanken ved resultatfremleggelsen den 5. februar vil foreslå et utbytte rundt 10% høyere enn det konsensus ligger inne med. Vi har en kjøpsanbefaling på Handelsbanken med et kursmål på SEK 147 pr aksje. Kjøp aksjen her. 

Tilsvarende har vi en kjøpsanbefaling på Tryg med et kursmål på DKK 185 pr aksje. Kjøp aksjen her. 

Også her venter vi at selskapet vil presentere solide tall fra den underliggende virksomheten, men ser risiko for at selskapsspesifikke engangseffekter knyttet til investeringsporteføljen på helt kort sikt likevel gir en blandet mottagelse. Kursen i de øvrige aktørene vil dermed kunne nyte godt av positive tall fra forsikringsvirksomheten og uten samme risiko.

Basert på verdsettelsesmultiplene for 2025-2026 er vårt fortrukne valg innen forsikring Sampo med en kjøpsanbefaling og et kursmål på EUR 48 pr aksje. Sampo presenterer Q4-rapporten den 6. februar.

Merk: Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), venanligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.