DNB Markets anbefaling på 2020 Bulkers

2020 Bulkers presenterer Q2-rapporten onsdag denne uken. Her ligger vi inne med en estimert topplinje for kvartalet på USD 16.6 mill mot konsensus op USD 19.1 mill, samt en estimert EBITDA for perioden på USD 10.6 mill mot konsensus på USD 12.8 mill. Selskapet har tidligere annonsert og allerede utbetalt et samlet utbytte på USD 0.19 pr aksje for kvartalet. Etter å ha nedjustert rateforventningene for andre halvår har vi tatt EBITDA-estimatene for hele 2023 ned. Nedjusteringen skyldes lavere volumer, vekst i den samlede flåten og noen lettelser i flaskehalsene knyttet til blant annet havnekapasitet. Kursen stengte fredag imidlertid på NOK 102 pr aksje og med en estimert verdsettelse i forhold til netto underliggende verdier på 0.8x samt en løpende direkteavkastning på rundt 8% mener vi dette ser attraktivt ut. Vi gjentar en kjøpsanbefaling på 2020 Bulkers men har på grunnlag av estimatendringene tatt kursmålet ned fra NOK 161 til NOK 151 pr aksje.

Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en personlig anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. For informasjon om publiserte investeringsanbefalinger og potensielle interessekonflikter i henhold til Market Abuse Regulation (MAR), vennligst se dnb.no/disclaimer/MAR. For komplett disclaimer knyttet til denne nyhetssaken se «rapporter og analyser på DNB Nyheter» på dnb.no/disclaimer.