Bedre salgstall for detaljister enn forventet

Dette er en morgenrapport fra DNB Markets (*), skrevet av aksjeanalytiker Ole-Andreas Krohn:

Større detaljister som Walmart og Home Depot la i går fram bedre salgstall for Q2 enn ventet, men var ikke like optimistiske med hensyn til utsiktene fremover. Dette sendte dermed aksjekursene innen sektoren ned, men bidro til å løfte Amazon.

Mens investorene senket forventningene til fremdrift både i forhandlingene med Kina og i samtalene om mulige nye støttetiltak kom det samtidig inn bedre nøkkeltall fra boligmarkedet enn ventet. Samlet sett ga dette en blandet utvikling i aksjemarkedet og Dow stengte dagen ned 0.2 %, mens S&P500 og Nasdaq sluttet opp henholdsvis 0.2 % og 0.7 %. Volumet på de tre hovedindeksene kom inn på 65-71% av gjennomsnittet for de siste tre måneder. VIX-indeksen var i går opp med 0.7 % til 21.5 punkter, mens den amerikanske tiåringen i morgentimene i dag ligger ned 1 basispunkt på 0.67 %.       

Svakere enn ventet

I Japan har det i dag kommet handelsbalansetall som viste en noe mindre svak utvikling for juli enn fryktet, mens ordreinngangen for maskinindustrien i juni var svakere enn ventet. Samtidig ser det imidlertid ut til å lysne noe når det gjelder mulighetene for en avtale om nye amerikanske støttetiltak. Dette siste punktet bidrar positivt til flere av de asiatiske markedene i dag og Nikkei ligger kort før stengetid opp 0.4 %. Unntaket er Kina.

Meldingene om utsettelse av videre handelsforhandlinger med USA bidrar her til å trekke markedene ned og de viktigste kinesiske indeksene er i øyeblikket ned inntil 0.7 %. Åpningen for nye forhandlinger om gjenopptatte støttetiltak i USA vil kunne påvirke markedene positivt i dag. Oppmerksomheten vil nå i første omgang imidlertid være på kvartalsrapporteringene. Senere i kveld legger også den amerikanske sentralbanken fram referatet fra sitt siste rentemøte. Norges Bank kommer med sin oppdaterte rentebeslutning i morgen.     

Blandet utvikling i olje  

Retningen i oljeprisene balanserer i dag mellom amerikanske lagertall som i går kveld viste en blandet utvikling og usikkerhet i forkant av dagens møte mellom OPEC+-landene. Foreløpige amerikanske lagertall lagt fram i går kveld indikerte på den ene siden større trekk i råoljebeholdningene enn ventet, men på den annen side også en så høy vekst i produktlagrene at dette brakte etterspørselsbekymringene tilbake. WTI-prisen var i USA i går ned med USD 0.17 pr. fat til USD 42.65 pr. fat og ligger i morgentimene i dag på USD 42.60 pr. fat. Brent-prisen er opp USD 0.03 pr. fat siden stengetid i Oslo går og ligger i øyeblikket på USD 45.08 pr. fat.

Norsk Hydro

Norsk Hydro har i dag meldt at de som følge av utvidet vedlikeholdsarbeid vil stanse deler av bauxitt-virksomheten i Brasil for to måneder av Q3. Dette vil samtidig ta ned kapasitetsutnyttelsen ved Alunorte og på våre estimater reduseres samlet EBIT for kvartalet med NOK 200-300 mill. Før eventuelle justeringer har vi et EBIT-estimat for selskapets Q3 på NOK 606 mill. og et EBIT-estimat for hele 2020 på NOK 2.7 mrd. Kursen på Norsk Hydro stengte i går på NOK 28.31 pr. aksje. Vi har en kjøpsanbefaling med et kursmål på NOK 31 pr. aksje.     

I etterkant av Q2-rapporten fra Grieg Seafood har vi tatt ned EPS-estimatene for 2021 og 2020 med henholdsvis 8 % og 6 %. Det medfører at vi samtidig tar kursmålet ned fra fra NOK 145 til NOK 140 pr. aksje. Kursen stengte i går på NOK 102.10 pr. aksje og vi gjentar en kjøpsanbefaling på det vi mener er en attraktiv verdsettelse

(*) Denne rapporten er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets’ oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Her kan du lese den fulle versjonen.